如何在土耳其发行公司债券

AV。 阿里Yurtsever 法学硕士

公司债券作为一种筹集资金的方法

在资本市场工具的复杂结构中,发行公司债券是一种为企业筹集新资金的有效方式。 允许公司迅速获得新资金可以支持新的招聘做法并有利于经济,因此发行公司债券的做法可以让公司进行新的投资以发展公司,这反过来可以对支持就业市场产生积极影响.

尽管不像欧盟或美国那样发达,但越来越多的公司出于同样的目的选择在土耳其发行公司债券。 然而,适用于土耳其公司债券的复杂法律框架有时会使这项任务变得相当困难。

适用于公司债券的法律框架

适用于土耳其公司债券的主要立法是 第 6362 号资本市场法 (CML)。 尽管 CML 没有直接提及“债券”或“公司债券”,但 CML 第 3.1-o/2 条将“证券”定义为“基于证券化资产和收入的债务工具或债务工具以及与这些证券”。

这里的关键术语是“债务工具”,因为二级监管将公司债券定义为债务工具的类型。 CML 第 31 条进一步规定了发行债务工具的限制和限制,规定 资本市场委员会 (董事会)被授权确定债务工具发行的门槛。

虽然《CML》第三十一条规定债务工具的发行有一定的限制,但并未明确这些发行限制的实际门槛,而是将其提交给董事会。 在 31 年之前,这些问题限制由董事会决定规定,但须遵守第 II-2013 号公报第 11 条。 然而,随着 5.2 年第 VII-5.2 号债务工具公报(“公报”)的实施,该公报第 II-128.8 号被废止,该公报确立了发行限额的新规则和债务工具的新原则。

如上所述,公报第 3.1-c 条为“债务工具”设定了一个广泛的定义,其中包括定义中的“债券”。 该定义随后将债券归类为债务工具,并允许 CML 第 31 条规范公司债券的发行。

公司债券发行限额

由于公司债券被归类为债务工具,并且作为资本市场工具,它们在土耳其受到严格监管。 主要法规和限制由公报的规定施加,董事会作为监管者确保法人实体遵守规则。

考虑到全球化经济和国际市场的可及性,公报确保确定其对本地和国际不同类型债券发行的适用性和可执行性参数。

据此,CML 和公报对法人实体发行公司债券提出了若干限制和要求。 主要要求是,任何希望在本地或国际发行公司债券的法律实体,无论是公开交易的还是非公开的,都必须首先向董事会申请以获得债券发行上限。

该发行上限也受单独规则的约束,其中根据发行人的股权设置了限额阈值,如上所述,这意味着该实体将受到第 9 条规定的发行限额阈值的限制。公报。 该条第九条规定,公开交易的合伙企业公司债券的发行限额不得超过其股本的9倍,而非公开发行的合伙企业的发行限额为股本的XNUMX倍。

发行限制的例外情况

尽管对发行限额和发行上限的限制相当严格,但公报确实为某些实体提供了例外情况,允许它们发行债券而不受这些发行限额的约束。 然而,这些例外情况是高度情境化的,而且范围非常狭窄,因此,在确定提议的发行人是否有资格获得法律规定的任何一项例外和/或豁免时,需要谨慎小心。

总结

私营公司/法人实体发行的公司债券被归类为债务工具,因此受《资本市场法》及其二级法规规定的规则和法规的约束。 由于它是一个受监管的市场,因此土耳其的私营公司能够发行公司债券有严格的程序和要求。

考虑到这些规则和规定,正如上面也简要提到的,在土耳其注册成立的公司需要满足股权要求才能发行债券,这意味着公司只能在发行限制内发行债券,因此可以发行 XNUMX 次或 XNUMX 次其股权(分别适用于上市公司和非上市公司),除非它可以从法律规定的例外和/或豁免之一中受益。

Select Language »