Av. Али Юрцевер LLM
ПРЕГЛЕД
В предходните части на корпоративното право и прехвърляния на акции серия прегледахме общите правила и процедури, отнасящи се до прехвърляне на акции в акционерни дружества (АД) и ролята на регистрите на акциите на дружеството при такива прехвърляния. Третата част от поредицата ще се фокусира повече върху възможните ограничения, които могат да бъдат наложени при прехвърляне на акции, които също ще бъдат обвързващи по отношение на Турския търговски кодекс.
ЗНАЧЕНИЕТО НА ОГРАНИЧЕНИЯТА ПРИ ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА АКЦИИ
Както е внимателно разгледано в Част-I намлява Част-II, прехвърляемостта е правилото по подразбиране за акциите на АД. В резултат на това правило акциите на АД могат да се прехвърлят свободно на трети лица без предварителни одобрения от други акционери и/или от самото дружество. Единственото ограничително правило тук е изискването прехвърлянето на акции да бъде записано в книгата на акциите на дружеството, за да се претендира статут на акционер пред компанията. Това изискване обаче не засяга валидността на самото прехвърляне на акции, а по-скоро засяга дали новият притежател на акциите може да претендира за собствеността на акционера пред дружеството (моля, вижте Част-II за повече подробности).
Това е важно разграничение, което трябва да се направи, тъй като може да бъде объркващо да разберете напълно значението му от пръв поглед. Най-важният аспект на това правило е, че незаписването на прехвърляне в книгата няма да анулира самото прехвърляне на акции и има определени средства, които новите собственици на акции могат да прилагат, за да коригират това (т.е. завеждане на дело за промяна на книгата на акциите) . Следователно това изискване за запис в главната книга не може да се счита за ограничение, наложено върху прехвърлянето на акции.
Така че, за да наложи ограничение върху прехвърлянето на акции, наложеното правило трябва да обвърже валидността на прехвърлянето на съответния дял с конкретно действие (като одобрение/съгласие) и при липса на такова действие следва да счита преводната транзакция е невалидна. Наличието на такова правило създава различен тип акции, наречени ограничени (обвързани) акции.
ОГРАНИЧЕНИ (ОБВЪРЗАНИ) СЕРТИФИКАТИ ЗА СПЕЦИАЛНИ АКЦИИ И ТЯХНОТО ПРАВНО УСТАНОВИВАНЕ
Както беше отбелязано в предишните раздели, основният принцип в АД е анонимността. АД, по дефиниция, осигурява анонимност на своите акционери с хлабави разпоредби за прехвърляне на акции. Принципът на прехвърляемост е правило и прехвърлянията на акции не подлежат на регистрация и обявяване в търговския регистър. Това позволява на акционерите на АД лесно да прехвърлят акциите си на трети страни, без изобщо да дават официално уведомление на трета страна и в резултат на това единственият начин ефективно да определят настоящите акционери на което и да е АД е физически преглед на книгата на акциите на компанията .
Тази анонимност и лекотата на прехвърляне на акциите обаче представляват друг вид проблем за някои АД, особено за затворени и семейни. В такива дружества броят на акционерите е доста малък и компанията се контролира от малка група лица, които имат тесни връзки помежду си. Следователно сътрудничеството между акционерите е от първостепенно значение за функционирането на тези компании. В такива случаи тази анонимност и лекота на прехвърляне може да създаде проблем, тъй като всеки акционер може да прехвърли акциите си на несвързана трета страна, което може ефективно да осакати компанията, нарушавайки близките отношения и разбирателството между акционерите.
За да се предотврати това, законът позволява определени ограничения, които могат да бъдат наложени при прехвърляне на акции, при което прехвърлянето на акции ще се счита за валидно само ако са изпълнени определени условия. Акциите, които са обект на такива условия, се наричат ограничени акции и ако тези акции са обвързани с сертификат за поименни акции, тогава те се наричат ограничени поименни сертификати за акции (RRSC).
Разпоредбата, позволяваща налагането на такива ограничения при прехвърляне на акции в АД, е отбелязана в член 490/1 от КТС, който гласи, че поименните акции могат да се прехвърлят свободно, освен ако не е наложено ограничение за такова прехвърляне от закона или от чл. асоциация. Член 492/1 по-нататък предвижда, че уставът може да наложи прехвърлянето на поименните акции само с одобрението на дружеството. Съгласно тези две разпоредби такива ограничения могат да се налагат само върху поименните акции на АД, което всъщност има смисъл предвид естеството и правния статут на акциите на приносител (вижте Част I за повече подробности относно акциите на приносител).
Тук трябва да се отбележи, че наличието на ограничение и следователно RRSC не променя правния статус на поименните сертификати за акции като ценни книжа. Тези акции следва да се прехвърлят в съответствие с правилата и процедурите, посочени в част II. Единствената разлика в прехвърлянето на RRSC е, че има допълнителна процедура/правило, което трябва да бъде изпълнено, за да се гарантира, че прехвърлянето е валидно.
ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА ОГРАНИЧЕНИ АКЦИИ И ВЪЗМОЖНИ ЕМИСИИ
Процедури за прехвърляне
Както бе отбелязано по-горе, RRSC са по същество регистрирани сертификати за акции с наложени допълнителни ограничения. Следователно, прехвърлянето на RRSC все още ще бъде предмет на общите правила и процедури за прехвърляне на поименни акции, което означава, че трябва да се запише пълно потвърждение върху съответните сертификати за акции, които ще бъдат прехвърлени, и действителният физически сертификат трябва да бъде предаден (както забележка в част I), а прехвърлянето на акции трябва да бъде записано в книгата на акциите на дружеството (както е отбелязано в част II). Въпреки това, тъй като тези акции са ограничени съгласно членове 490 и 492, трябва да се получи и одобрението на съответното дружество, за да се финализира прехвърлянето. Съответно, след като потвърждението е записано и RRSC бъде предадено на новия собственик, както прехвърлителят, така и приобретателят на акциите трябва да подадат заявление до Съвета на директорите на дружеството за одобрение на това прехвърляне на акции и последващото му вписване към книгата на акциите.
Отказ на съвета да одобри прехвърлянето
Преди въвеждането на новия турски търговски кодекс, старият TCC позволяваше на компанията (и следователно на СД на компанията) да отказва прехвърлянето на RRSC без основание. Това, не е изненадващо, създаде много проблеми, когато съветите на директорите отказаха да одобрят произволно прехвърляне на акции. С промените в новия TCC обаче, съветът на директорите може да откаже прехвърляне на RRSC само въз основа на съществена причина, посочена в устава на дружеството, или съветът на директорите може да предложи да закупи съответните RRSC от името на компанията, другите акционери или трети страни.
Тук трябва да се отбележи, че изразът „съществени причини“ не е ясно дефиниран в TCC и подлежи на тълкуване. Важното тук е, че такива съществени причини (каквито и да са те, както са определени от дружеството) трябва да бъдат изложени изчерпателно в устава на дружеството (те ще бъдат разгледани подробно в отделна статия).
ПРАВНИ ПОСЛЕДСТВИЯ ОТ ОТКАЗА НА СОД
Както бе споменато по-горе, за да се наложи ограничение върху прехвърлянето на акции, наложеното правило трябва да обвърже валидността на прехвърлянето на съответния дял с конкретно действие (като одобрение/съгласие), а при липса на такова действие, следва да счита преводната транзакция за невалидна. Така че, ако уставът на АД съдържа разпоредба, която гласи, че прехвърлянето на поименни акции подлежи на одобрение на дружеството съгласно чл. 490 и 492 от КТС (като се определят и „съществените причини”, при които дружеството може да откаже прехвърляне на акции), това ще представлява валидно ограничение за прехвърляне на акции.
В такъв случай, ако СД на съответното дружество откаже да одобри прехвърлянето на RRSC поради една от причините, посочени в устава, тогава собствеността върху акциите и свързаните с тях права няма да бъдат прехвърлени от прехвърлителя ( продавачът) на приобретателя (купувача), и следователно както собствеността, така и свързаните с тях права върху тези акции ще продължат да бъдат предоставени на прехвърлителя, съгласно член 494 от КТК. По-просто казано, освен ако СД не одобри прехвърлянето на дялове на RRSCs, сделката по прехвърляне ще се счита за невалидна и няма да има правни последици.